Пятница, 11.07.2025, 09:53 Приветствую Вас Гость

Мой сайт

Главная | Регистрация | Вход | RSS
Главная » 2013 » Февраль » 9 » Примеры использования фьючерсных контрактов на �
23:41
 

Примеры использования фьючерсных контрактов на �

Продавцом. (Сельхозтоваропроизводителем, зернотрейдером).

В качестве примера рассмотрим действия продавца, планирующего в марте свои продажи пшеницы. По его расчетам пшеница в сентябре 2009 г. будет продаваться по цене порядка 5000 руб./т. и эта цена обеспечит не только покрытие всех издержек, связанных с производством и хранением зерна, но и обеспечит желаемую прибыль. (Примечание: цены товаров на фьючерсном рынке всегда примерно соответствуют ценам рынка реального товара) Продавец решает продать в марте 1000 тонн пшеницы с поставкой в сентябре и поручает своему биржевому посреднику, с которым у него заключен договор брокерского обслуживания, продать на бирже от его имени 1000 т пшеницы, по цене 5000 руб./т. (открыть позицию).

1-е предположение. Цена на товар к сентябрю падает до 3500 руб./т.:

  • Если продавец имеет своей целью реализовать фьючерс, он дожидается срока поставки, подписывает договор поставки с покупателем, определенным биржей по 3500 руб./т. и получает «недополученные» по договору поставки 1500 руб./т. за счет начисленной ему в процессе падения цены вариационной маржи.
  • Если продавец не планирует реализовывать свой контракт, то он перед наступлением срока поставки (за 2-5 дней) дает задание своему брокеру купить 1000 тонн такой же пшеницы с тем же сроком поставки, то есть совершает обратную сделку (закрывает позицию). В результате у него прекращаются обязательства перед биржей. Нашему продавцу возвращается депозитная маржа, уплаченная за открытие позиции, депозитная маржа, уплаченная за закрытие позиции и на его счете остаются 1500 руб./т. вариационной маржи. Далее, реализуя товар на свободном рынке по текущей цене (3500 руб./т.), продавец имеет запланированный ранее финансовый результат.

2-е предположение. Продавец, следя за рынком, видит, что цена на пшеницу растет быстрее, чем он предполагал и к сентябрю уверенно достигнет 7000 руб./т. К тому же, в связи с ростом цены на сентябрьский фьючерс, с нашего продавца уже списали 200 руб./т. вариационной маржи. Продавец поручает своему биржевому посреднику купить на бирже 1000 т. пшеницы по текущей цене на сентябрьский фьючерс и тем самым закрывает свои обязательства перед биржей. Продавцу возвращается депозитная маржа за открытие и за закрытие позиции. При этом продавец фиксирует свой убыток в размере списанной вариационной маржи. ОДНАКО если он действительно в сентябре на текущем рынке продаст пшеницу по 7000 руб./т., то это значит, что его реальная цена продажи составит 6800 руб./т., что на 1800 руб./т. выше, чем он рассчитывал в марте и при этом никаких рисков.

Покупателем (переработчиком, зернотрейдером).

В качестве примера рассмотрим действия покупателя, планирующего в марте свои покупки пшеницы. По его расчетам, пшеница в сентябре 2009 г. будет продавать­ся по цене порядка 5000 руб./т. и эта цена обеспечит приемлемую себестоимость его конечной продукции и планируемую прибыль. (Примечание: цены товаров на фьючерсном рынке всегда примерно соответствуют це­нам рынка реального товара). Покупатель решает купить в марте 1000 тонн пшеницы с поставкой в сентябре и поручает своему биржевому посреднику, с которым у него заключен договор брокерского обслуживания, купить на бирже от его имени 1000 т пшеницы, по цене 5000 руб./т. (открыть позицию).

1-е предположение. Цена на товар к сентябрю возрастает до 7000 руб./т.:

  • Если покупатель планирует реализовать свой фьючерсный контракт, то он дожидается срока поставки, подписывает договор поставки с продавцом, определенным биржей, по 7000 руб./т. и покрывает «переплаченные» по договору поставки 2000 руб./т. за счет начисленной ему в процессе роста цены вариационной маржи.
  • Если наш покупатель не имел своей целью покупать товар и реализовывать фьючерс, то он перед наступлением срока поставки (за 2-5 дней) дает задание своему брокеру продать 1000 тонн такой же пшеницы с тем же сроком поставки, то есть совершает обратную сделку (закрывает позицию). В результате у него прекращаются обязательства перед биржей. Нашему покупателю возвращается депозитная маржа, уплаченная за открытие позиции, депозитная маржа, уплаченная за закрытие позиции и на его счете остаются 2000 руб./т. вариационной маржи. Далее, приобретая товар на свободном рынке по текущей цене (7000 руб./т.), покупатель имеет запланированный ранее финансовый результат.

2-е предположение. (см. рисунок ниже) Покупатель, следя за рынком, видит, что цена на пшеницу падает и к сентябрю уверенно достигнет 3500 руб./т. К тому же, в связи с падением цены на сентябрьский фьючерс, с нашего покупателя уже списали 200 руб./т. вариационной маржи. Покупатель поручает своему биржевому посреднику продать на бирже 1000 т. пшеницы по текущей цене на сентябрьский фьючерс и тем самым закрывает свои обязательства перед биржей. Покупателю возвращается депозитная маржа за открытие и за закрытие позиции. При этом покупатель фиксирует свой убыток в размере списанной вариационной маржи. ОДНАКО если он действительно в сентябре на текущем рынке купит пшеницу по 3500 руб./т., то это значит, что его реальная цена покупки 3700 руб./т., что на 1300 руб./т. ниже, чем он рассчитывал в марте и при этом никаких рисков.

Естественно, изменения цен на рынке не всегда происходят в ожидаемом направлении. Поэтому очень важно предприятиям реального сектора экономики (производителям и потребителям зерна) иметь возможность застраховать свои ценовые риски. При этом прибыльность бизнеса повышается, даже несмотря на то, что предприятие лишается возможности получить непредвиденную сверхприбыль, главным остается безопасность от возможных потерь.

Просмотров: 952 | Добавил: hatroaccer | Рейтинг: 0.0/0
Всего комментариев: 0
Мини-чат
Наш опрос
Оцените мой сайт
Всего ответов: 3
Статистика

Онлайн всего: 1
Гостей: 1
Пользователей: 0
Форма входа
Поиск
Календарь
«  Февраль 2013  »
Пн Вт Ср Чт Пт Сб Вс
    123
45678910
11121314151617
18192021222324
25262728
Архив записей
Друзья сайта
  • Официальный блог
  • Сообщество uCoz
  • FAQ по системе
  • Инструкции для uCoz